| 厦航的资金攻守战 |
| 发布日期:2015-01-09 浏览次数：1672 |
| 《孙子兵法》有云，“善守者藏于九地之下，善攻者动于九天之上，故能自保而全胜也。”
2008年民航业巨亏280亿，市场一片哗然，厦门航空（以下简称“厦航”）却在同年实现盈利2.1亿。而更令人称奇的是其连续24年盈利的记录，成为航空业的传奇。这个创立与1984年的区域性航空公司，资产规模已经从创立之初的5000万增长至目前的166亿，是原来的650倍。对《孙子兵法》颇有研究的厦航总会计师黄火灶不无自豪的表示，这正是因为厦航善守能攻。 资金一直被比喻为企业的血液，对CFO而言，资金管理是财务管理重中之重，尤其是对高负债的航空业而言。2011年第一季度，厦航资产负债率为66.7%，远低于80%以上的行业平均水平。即便如此，厦航依然从未放松资金管理这根弦。 创新制胜 厦航财务系统的信息化实际上早在上个世纪九十年代中期就已经开始，需要特别指出的是，这些财务信息化系统多属于厦航自主研发。当时，厦航引领行业之先，率先自行研发并不断完善收入结算系统，这是厦航第一批信息系统。与外购系统相比，自主研发的收入结算系统年均节约了使用费用约700万元，累计已节约近亿元。另一个自主创新的代表作则是计财部的“部门综合管理系统”，包括了绩效管理、要事跟踪、例行工作、考勤加班、合理化建议、绩效考核等模块。此外，厦航的ERP系统也是在自主创新的同时与软件供应商合作完成的。 在资金管理系统方面，厦航也从未停下创新的步伐。2010年，厦航与拜特公司合作开发了公司的资金管理系统。“资金管理系统是想建立一个较高智能化的，能尽可能地解放劳动力、同时融合厦航资金管理理念，国内领先的、符合厦航实际情况的集团资金管理系统。厦航的资金系统目前在全国是独一无二的，在很多方面具有创新意义。” 黄火灶对此颇为自豪。 资金管理系统 厦航资金管理系统形成了以资金调度为核心的运作模式，有效地将资金计划、资金结算、筹资与投资等功能有机结合在一起，既降低了资金成本，也提高了资金使用效率，是厦航在资金管理上的创新。 首先就系统结构而言，厦航的资金管理系统有两个核心，一是资金流程以调度为核心；二是业务管理以项目为核心。以项目管理为核心，从而实现业务相关的现金计划、预警、付款、账务处理、回单认领等业务的自动处理，是厦航资金系统的一个重要创新。 其次就系统功能来说，厦航资金系统包括两个层面的功能：就企业层面来说，实现企业资金业务各项日常工作的系统化、自动化；在集团层面，建立了集团各单位资金管理的公共平台，实现集团资金状况的实时监控与预警，确保资金安全；其他公司的资金系统，大多是从集团层面的管理，如结算中心的模式，较少涉及资金业务操作层面的功能。 再次就资金计划的展现方式说，厦航的资金系统通过动态图表的方式，展现未来现金计划的收、支、节余，而且能够根据资金计划的变化、调度的安排实时调整动态图表，从而生动、直观地展现任何一个时点资金的盈缺及调度计划的可行性。这也是厦航资金系统的一大创新。明显有别于其他公司以静态形式体现的汇总表。 资金预测 资金准确预测是资金调度的基础。资金预测就是把公司所有业务未来预计或确定的收支进行申报、汇总，这被公认为是资金管理中比较难的工作。黄火灶表示，资金预测的准确性，取决于预测的方法与数据的完整性。 黄火灶介绍，一个公司产生未来现金收支的业务可以分成4大类： 1. 现有业务，未来收支日期、金额明确（如租赁业务，何时付、付多少是明确的）； 2. 现有业务，未来收支日期明确，但金额尚不明确的（如航空公司BSP收款，何时收是明确的，但金额不明确）； 3.现有的业务，但未来收支日期、金额均不明确（如一般销售收入等）； 4.未来可能新增的业务，收支日期、金额均不明确。 一个公司如果能够尽可能完整、准确、及时地申报前两类的业务，其资金计划的准确性就可以相当高，而且前两类业务所占比重越大，资金计划就越准确，就航空公司来说，恰好前两类业务的占比相当的高，尤其是在支出方面。而资金调度所关注的，也主要就是前两类业务（因为后两类业务因为时间与金额都不确定，也就具有较大的灵活性）。因此，资金调度的关键，就是前两类业务如何完整、准确、及时地申报。而通过厦航的资金系统，利用项目管理的自动申报、人工确认功能，就可以确保前两类业务的完整、准确、及时的申报，从而为资金调度提供可靠依据。 需要指出的是，厦航的中长期预测在业内备受认可。“中长期资金预测是确保厦航可持续发展的关键，厦航对此一直给长重视。”黄火灶表示，通过中长期资金的预测，综合考虑乐观、保守的估计，掌握未来的资金状况，从而能够及早做出资金规划，提早作出各种应对方案，这样才能确保厦航战略规划的实现。 资金集中 很多航空公司都实现了资金集中管理，厦航也不例外。厦航一直以来秉承稳健的资金管理原则，强化资金安全的重要性.长期坚持资金集中管理，最大限度集中资金，提高资金使用效率。厦航资金在集团范围内的集中程度一直保持在99%的高位。
黄火灶介绍，厦航资金集中管理主要体现在账户集中、资金集中、结算集中、投筹资集中四个方面。 在资金集中方面，厦航所有驻外机构及下属企业的闲置资金一律上划集团总部。设有财务机构的驻外单位，严格实行收支两条线管理，收入全部上收指定帐户，支出按需由总部审核下拨;未设财务机构的驻外单位，实行只收不支，收入全部上划总部;下属控股企业实行限额管理，额度每年核定一次，超过限额的资金一律上划公司总部。 在结算集中方面，厦航绝大部分的收支都是由总部审核支持。未设财务机构的驻外单位，统一由公司总部集中对外支付；设有财务机构的单位，实行收支两条线，并且所有单位均通过资金系统办理结算，在系统上线后，逐步过渡到总部统一结算。 在投筹资集中方面，驻外机构不得进行任何形式的投筹资业务，下属企业对外投资、筹资必须经总部批准。 资金集中管理使得厦航在规模不断扩大的同时，有效地确保资金安全，防范资金风险;同时，避免资金沉淀闲置，大大提高了资金使用效益。特别去年开发的厦航集团资金管理系统，为资金集中管理提供了高效的实施平台。 严控成本 从航线网络上来看，厦航各基地基本上处于二三线城市，航程短、经停多，航线资源相对较差。厦航之所以能够稳定的保持较高的盈利水平，主要还是靠成本上做文章。如何有效的节约资金和利用资金成为黄火灶必须面对的问题。
黄火灶认为，成本控制最重要的是战略成本的控制。一是基地的布局；二是机队的规模；三是机型的选择。其中以机型的选择尤为重要。就航空业而言，机型直接决定着总成本。因此，厦航对机型的选择慎之又慎。当前厦航的B737这一单一机型的规模优势有效节约了飞机采购成本，控制了机队运营维护成本、航材及备用发动机保障成本以及由此带来的专业技术人员与服务人员的培训与管理等成本。在当前人力成本不断上升的情况下，这一战略还降低了厦航的人机比，节约大量人力成本。他指出，仅此一项1年可节约的人力成本就达1.2亿元。 航空业是非常典型的资本密集型行业,航空公司飞速发展需要巨额的资金支持，如何在保证巨额资金来源的同时降低融资成本是航空公司面临的又一大难题。尤其在当前国内通货膨胀压力和央行多次提高准备金率和加息的双重压力下，融资成本也持续上涨。而厦航通过各种举措使融资成本一直保持在业内较低的水平上。 一是实行严格的资金集中管理，有效地避免的资金闲置，控制了负债规模。 二是坚持以美元为融资币别。过去几年中，厦航抓住人民币升值的机会，长期融资主要坚持以美元融资为主，短期融资则根据市场变化，灵活的选择了港币、美元流动贷款，美元海外代付融资、人民币买方付息票据贴现融资方式，有效的控制了融资成本。2010年实现了财务费用为负。黄火灶认为，“十二五”期间，人民币还将持续升值，美元仍将是厦航主要的融资币别。 三是及时采用利率汇率工具规避利率汇率风险，从而控制资金成本。厦航现有的负债基本都为美元，目前美元的利率因经济危机影响，仍处于历史的低点，因此目前融资成本较低，但随着各国经济的逐渐复苏，不排除出现利率上涨的风险。厦航一向坚持对负债利率风险的管理，根据市场情况，采用利率调期等工具调整负债利率结构，来应对利率上涨的风险,有效控制融资成本。 四是积极开拓股权融资。厦航规模不断扩大，为提高竞争力，控制资金成本，厦航积极争取打通股权融资渠道，近期引进河北航，新增了14.6亿人民币的股权投资，新资金加上相应的财务杠杆效将为厦航未来发展提供70亿元左右的资金，下一步厦航仍将积极争取可能的股权融资，从而实现对融资成本的有效控制。 五是合理配置融资额度和期限，通过年限和金额的灵活性降低整体利率水平，融资成本。 六是坚持大额项目融资采用招标定价的融资策略。对于大额融资，厦航一贯采用招标、竞争性谈判的方式，最大限度降低公司的资金成本。 七是通过坚持以中、工、建为稳定的战略伙伴关系，辅以其他中小银行的银企合作模式不仅确保厦航长期经营发展能获得三大银行强有力的资金、结算等的支持，还可以在三大行之间，甚至在更大的范围内形成激烈的竞争，从而维持一种有利于公司的竞争局面，最终实现大幅降低公司的财务费用。
厦航一直以稳健著称，风险成本历来是厦航严格控制的方面，这在投资上体现的尤为明显。黄火灶介绍，厦航始终坚持安全性、流动生、收益性以及合规性并举的原则，严格控制风险性投资，杜绝风险性不可控的委托理财；对于金融衍生产品，厦航一向采取保守的策略，坚持以实际交易为背景、锁定成本为目标，坚决避免没有交易背景的金融交易，坚决避免在规避一种风险的同时，将自己陷入另一种风险之中；积极理财体现在及时抓住市场机遇，进行无风险的投资，获取投资效益，同时，充分挖掘内部潜力，避免资金闲置、降低资金成本、提高资金效益。“稳健运作”是厦航从未发生过任何金融投资、交易失误的关键原因，“积极理财”则是厦航能够提高资金效益、降低资金成本、获得理财效益的保证。 近几年随着中国民航的快速发展，市场投放运力大量增加，航空运力的供过于求导致航空公司在成本增加的同时出现越来越多的折扣。攻守兼备才能制胜，厦航在打好成本保卫战的同时也打响了效益攻坚战。 在制度上，经过十多年不断的总结完善，厦航已形成一套较为科学的以行业景气联动为核心的客货营销绩效考核机制。从公司对部门的一次考核，到部门对处室、员工的二三次考核，将压力层层分解，指标到人，责任到人。通过“月度通报、季度兑现”的形式，及时兑现奖惩，充分调动了营销人员的工作热情和积极性，有效激发了营销队伍增收创收的意识，力争做到跑赢对手跑赢市场。 为提高收益，厦航在信息化系统上做足文章。首先，厦航与民航大合作开发了收益管理系统，开展精细营销。该系统能根据航班销售、航线竞争情况适时提出航班舱位收放原则，并在各航班上提供“散团比”指导团队销售；同时还能根据近远期预测数据对航班安排提出优化建议，为航线管理人员的提供决策支持。其次，厦航营销部门自行开发MIS系统，建立起有效的市场跟踪、分析、评估和调节的快速反应机制，确保了营销政策的及时性和准确性，掌握了市场的主动权。 财务部门也对营销部门的增收发挥了积极的作用。财务部门以系统建设和流程梳理为核心不断完善基础管理，通过完善各项规章制度并严格落实，严控各项销售资金风险，确保公司经营成果颗粒归仓，2010年共安全回笼销售资金118.8亿元。 航空业盈利能力比较低，收入利润率一般不超过10%。航空运输产品具有不可储存性和高度同质性，因此只有在运力安排、产品设计和定价等方面都能高度符合市场需求，才可能获取较高的收益水平。而财务管理通过对公司生产经营活动过程中各种有用数据的收集并经过综合处理和分析，可以为市场营销提供有用的信息支持，对经营行为进行正确的引导。每年仅因财务建议调增的收入就达300多万元。 此外，黄火灶所提出的“每个部门每个员工的工作都与公司效益息息相关”的理念在公司增收上得以很好的体现。各部门积极利用剩余资源开展增收活动，如开展对外培训、对外配餐、对外维修、理财等均为公司增加了额外收入。如2010年电子化航意险为公司增收418万元，理财收益0.90亿元，各类政策性补贴、减免合计2.32亿元，补收、拒付各类款项2000多万元，节省票款支付手续费550多万。 四大亮点 目前，资金管理的智能化和自动化较之以前应该有了很大的提高，在黄火灶看来，厦航的资金管理系统主要有四大亮点。 亮点1：以动态图表展现公司短、中、长期的现金计划。不同于一般公司资金系统，提供的资金计划是一张静态的一定期间的收支计划总体情况表，厦航的资金系统提供的是指定期间内的明细到天的、以时间为序列的现金收、支、节余的动态趋势图。 亮点2：以项目管理为核心的业务管理。厦航的资金系统，把公司的所有业务归类为不同项目，通过系统为每一个项目设定付款属性、计划属性、账务属性、现金流属性、预警条件等，从而在后续的工作中，系统能自动执行相关的任务。 亮点3：调度管理。厦航建立以调度为核心的资金管理体系，这一点充分体现在资金系统的架构上。调度人员全盘掌握公司未来的现金收支，决定款项何时支付，以何种方式支付，调度与筹资岗、投资岗的充分配合，能确保资金收支的正常进行、最大限度提高资金收益。 亮点4：单据打印。厦航独家设计的以不同结算方式与不同银行相结合来指定每一类业务需要打印的单据类型，也是一项创新。这一设置，最大限度解放了出纳的工作量，使得出纳的工作变得简单且极易操作。 |